非小号app2025债市风云变幻中欧基金策略会解码固收投资新

　　近日，中欧基金在上海举办 2025 年二季度固定收益投资策略会，中欧基金固收投资总监陈凯杨携旗下各策略负责人亮相，中金公司研究部国际组及固收组负责人、固收首席分析师陈健恒作为特邀嘉宾出席，共同围绕利率、短债、转债、信用四大板块，深入探讨动荡市场下的资产配置逻辑与操作路径。

　　利率策略是债市投资的关键一环。中欧基金固定投资部利率组和指数组负责人雷志强指出，一季度债市以资金价格波动定价，经历利率上行与下行由短端向长端传导的过程。当前中短端利率定价受资金价格约束，长端市场情绪修复但未过热，若二季度落地总量货币政策，利率交投情绪将明显释放，“哑铃型”组合兼具弹性与灵活性，中期来看债券资产配置价值较好。

　　在市场波动频繁、利率曲线反复拉扯的背景下，短债产品的配置策略备受关注。中欧基金固收投资部现金及短债组负责人黄海峰认为，年初债市一波三折，当前经济内生修复动力不足，货币政策有进一步宽松空间。中欧基金短债策略坚持“攻守兼顾”，通过久期分层搭配信用底仓，结合利率波段交易构建组合，适度运用国债期货对冲回撤风险。当前信用利差压缩，中高等级短信用债是配置支撑，组合灵活性依赖利率债仓位与久期管理，通过多维度提升组合韧性与进攻能力。

　　可转债市场虽处调整期，却也蕴含着新的布局机会。中欧基金固定投资部混合资产组负责人邓欣雨表示，纯债投资性价比承压，可转债“债股结合”的结构优势凸显。年初转债市场在高估值下转向平价驱动，后因宏观不确定性加剧回调。但短期扰动或加速国内内需与政策发力，估值已明显回落，部分标的进入舒适交易区间。策略上延续“低估值 + 高质量”选债思路，聚焦基本面扎实、正股估值合理的标的，把握交易时机与修复潜力，追求稳健回报的资金可配置一级债基等策略型产品。

　　在低收益环境中，信用债投资需另辟蹊径。中欧基金信用研究部策略组负责人吴萌指出，资管新规后非标资金转标，信用债供需缺口致信用利差压缩、票息资产稀缺。未来信用利差空间有限，但资产荒持续，票息资产仍有吸引力。信用债投资逻辑回归基本面，信用研究至关重要。中欧基金信用研究团队构建了全面的策略工具和专业的架构，在信用债市场收益平价化和风险显性化趋势下，扎根基本面才能实现长期稳健投资。

　　此次策略会为投资者拨开了债市的迷雾，提供了宝贵的投资思路和策略。投资者可借此契机，在复杂的市场环境中找准方向，稳健前行。