非小号app一颗大雷即将引爆还有人在抄底 美股散户越跌越

　　美股市场近期出现了一种熟悉的现象：机构投资者纷纷离场，而散户却以惊人的速度抄底。VandaTrack数据显示，2025年前三个月美国散户净买入股票和ETF达670亿美元，接近2024年四季度创下的710亿美元纪录高位。

　　尽管特朗普政府的关税政策反复无常以及中国AI公司DeepSeek崛起引发市场震荡，但散户投资者依然坚持“越跌越买”的信念。高盛监测显示，在标普500指数25个下跌交易日中，散户仅7天呈现净卖出。在过去五年中，逢低买入基本上是一个万无一失的策略，成为美股散户投资者的习惯。Reddit的Wall Street Bets讨论区用户呼吁：“尊重下跌，利用下跌，然后抄底！”

　　上周五标普500指数单日大涨1.8%，几乎抹平年内跌幅。本周美股继续反弹，特斯拉创下12%的最高单日涨幅。摩根大通、摩根士丹利等机构的股票策略师认为，美股最糟糕的日子已经过去，理由包括投资者情绪、市场仓位及有利的季节性因素。然而，美国银行记录显示，机构投资者3月份进行了史上最大规模美股减仓，而散户连续第15周成为净买家并录得历史上第三大资金流入。

　　最近，特朗普的“关税大棒”连续四周拖累美股，本轮反弹的主要驱动因素也是关税。白宫计划在4月2日宣布针对外国贸易伙伴的对等关税，特朗普称这一天为美国的“解放日”。他宣称通过实施对等关税，美国可以拿回被其他国家夺走的财富，解决不平衡的贸易问题，为美国创造更多就业岗位，加强经济和国家安全。不过，特朗普最近表示可能给予多国关税优惠，前提是实现“对等”原则。

　　市场因此押注特朗普4月2日的对等关税会有所软化，缓解了对贸易摩擦升级及美国通胀上升、经济增长放缓的担忧，从而推动股市上涨。英国《金融时报》文章披露了更多细节，包括特朗普考虑实行两步走关税制度，一方面利用紧急权力“闪电征税”，另一方面启动301条款调查。此外，特朗普可能会立即对汽车进口征收关税，并重新启动对全球汽车行业的国家安全研究。关税收入可能直接用于补贴国内减税政策，而非单纯作为谈判砝码。

　　这些细节暗示风险正在逼近。高盛警告市场或迎来负面冲击，预计最初的关税税率可能是预期税率的两倍。前期美股情绪的缓和和指数修复依赖于特朗普关税政策的软化，如果4月2日出台的关税力度较大，一轮猛烈的抛售在所难免。目前，资金流向已清晰，美国银行调查显示，3月基金经理的美股持仓大减40%，资金疯狂流向欧洲和新兴市场，不少资金转向黄金等实物资产。伯恩斯坦分析师Aleksander Peterc指出，散户需求激增同样给出反指，历史经验表明这可能是市场崩溃的前兆。

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